В текущем году, впервые за десятилетие, вложения в IPO принесли инвесторам меньше дохода, чем покупка «проверенных» акций.Третий квартал 2010 года сложился неплохо для рынка IPO: несмотря на снижение суммарного объема размещений, число новых эмитентов осталось на уровне 2 квартала. Валютные рынки за этот период демонстрировали высокую нестабильность. Брокеры Форекс за третий квартал снизили свои доходы на 15%.

Как сообщает в своем пресс-релизе брокер Форекс Forex4you, в сегменте технологических компаний немного снизилось количество IPO в Азии за счет снижения активности на бирже Шеньчженя. Эмитенты из развивающихся стран перетекают в США: за сентябрь там прошло 6 китайских IPO, в том числе два — в секторе высоких технологий. В целом в США на долю этого сектора пришлось 38 % средств от IPO. Очередь новых IPO растет: по данным PWC за июль-сентябрь, заявки подали 67 компаний. Среди наиболее интересных — Skype.

Оператор IP-телефонии раскрыл, что из 560 млн зарегистрированных пользователей 124 млн посещают сервис ежемесячно, а платными услугами (звонками на номера фиксированной и сотовой связи) пользуются 8,1 млн (1,4 %) абонентов. Хотя рынок IPO оживился, он не может обеспечить инвесторам желаемой прибыли. Впервые за 10 лет доходность индекса IPO NASDAQ (показывающего изменение стоимости компаний, вышедших на биржу за последний год) упала ниже индекса S&P 500 (показывающего изменение стоимости акций крупнейших компаний, торгующихся в США).

Ярким примером проблемного актива стало IPO голландского производителя полупроводников NXP Semiconductors. Он был куплен группой инвестфондов в составе KKR, Bain Capital и еще трех фондов прямых инвестиций в 2006 году, на волне дешевых кредитов. IPO на NASDAQ собрало максимальные в 2010 году для биржи $ 476 млн, хотя диапазон размещения пересматривался в сторону понижения. Дела у NXP шли неважно, и фонды, вошедшие в крупную сделку, не знали, как избавиться от малопривлекательного актива; в итоге решено было прибегнуть к IPO. Вместо первоначально планировавшихся $ 1,15 млрд NXP собрала всего $ 0,48 млрд. В ходе road show объем размещения корректировался вниз: сначала интервал стоимости акций составлял $ 18‑21, потом понизился до $ 14. Собранная сумма оказалась на 46 % меньше, чем цена приобретения в 2006 году. Две последние торговые сессии Форекс оказались провальными для инвесторов. В первый день торгов цена акций не изменилась, но за первый месяц NXP потеряла 15 %.

Отдельные неудачи не охладили энтузиазм инвесторов валютных рынков Форекс: спросом пользовались азиатские интернет-компании с перспективными бизнес-моделями, но небольшими доходами. Туристический портал MakeMyTrip — первая индийская компания, которая провела IPO в США за несколько лет, показала рекордный рост в первый день: 89 %. Через несколько недель рекорд обновила ChinaCache — сеть по доставке контента, акции которой подорожали на 95 % в первый день торгов. Число пользователей интернета в Китае уже превысило население США, на Китай приходится уже около 35‑40 % новых подключений с широкополосным доступом, поэтому ChinaCache оперирует на быстро растущем рынке. В августе на Тайваньской бирже начал торговаться Unizyx — за этим названием скрывается хорошо известный ZyXEL, который решил реструктурировать свой бизнес, объединив подразделения по выпуску ОЕМ-продуктов и товаров под брендом ZyXEL.